
十大证券公司的排名
本周行情回顾:
2025年11月17日-2025年11月21日,上证指数跌3.9%,报3834.89点。创业板指跌6.15%,报2920.08点。深证成指跌5.13%,报12538.07点。建筑装饰指数跌-7.17%,跑输上证指数3.27%。前五大上涨个股分别为郑中设计(002811)、上海港湾(605598)、*ST正平(603843)、北新路桥(002307)、北方国际(000065)。
本周机构观点:
**长江证券本周观点**:
2026年保险业“开门红”启幕,增量资金有望加速入市
从行业惯例来看,每年10月到次年2月,险企会集中推出高吸引力产品。11月9日,北京商报记者注意到,包括平安人寿、中国人寿(601628)、太平人寿等在内,不少头部寿险公司已经推出2026年“开门红”产品。2026年“开门红”以分红险为主的浮动收益型产品为主,在保险业深度转型、A股重新触及4000点背景下,分红险凭借“保证+浮动”双重收益结构,既能缓解利差损风险,又能满足客户对长期稳健回报的期待,契合当前低利率环境下的市场需求。
保险公司的持仓以高股息稳定的银行股为主,建筑板块的高股息标的因此有望受益。截至今年3季度末,剔除中国人寿集团对中国人寿的持股,以及中国平安(601318)集团对平安银行(000001)的持股,截至三季度末,保险机构持股数量排名前10位的A股股票分别为民生银行(600016)、浦发银行(600000)、农业银行(601288)、邮储银行(601658)、中国联通(600050)、京沪高铁(601816)、浙商银行(601916)、华夏银行(600015)、兴业银行(601166)以及金地集团(600383)。此外,在203只保险机构今年第三季度新进的重仓股中,持股数量排名前五的分别为农业银行、工商银行(601398)、大悦城(000031)、紫金矿业(601899)以及衢州发展(600208)。险资重仓股普遍呈现出高股息、低估值、大市值的共性特征,这背后反映出保险资金作为长期资金,追求资产与负债久期匹配、注重绝对收益和风险控制的核心投资逻辑。
风格上看,市场高低切,低估值标的或有弹性空间
9月以来,权益市场显现“高低切换”迹象,背后反映出资金对高估值板块的分歧加剧。近期A股市场整体呈现震荡格局,且价值风格的表现优于成长,可能的原因包括四季度缺乏季度财报数据对投资的逻辑的验证,以及海外资本市场(尤其是美股市场)对AI板块的分歧传导,目前来看市场整体相对缺乏明确的趋势性行情,因此当前节点低估值标的在价格波动率、安全边际等角度来看具有更高的投资性价比,凸显投资价值。
市场高低切,建筑买什么
建筑板块具备估值低、机构持仓少、市值容量大、优质标的展望稳健等核心特性。建筑板块和银行板块是长江三级行业指数中唯二破净的指数,且多年以来板块持仓一直系统性不高,机构对建筑板块的弱配置可能包含了对行业整体展望偏弱的原因,以及对行业不高的关注度,这可能导致一些优秀的建筑标的未被充分识别和定价。但部分标的(如8家央企)在稳增长,稳经济大盘的一系列工作中,充当了重要角色,政治、经济地位凸显,且部分建筑企业得益于自身技术实力、市场开拓能力、行业影响力等,经营持续稳健向好,亦或是通过转型获得了较好的未来前景,相比于板块或能给予更高估值。
具体来看,股息率高,具备更强的持股安全垫的标的包括:截止上周五收盘,从今年业绩对应股息率来看,四川路桥(600039)(5.9%)、江河集团(601886)(5.8%)、精工钢构(600496)(5.6%)、安徽建工(600502)(5.5%)、中材国际(600970)(5.3%)、中国建筑(601668)(5.0%),以及港股的中国建筑国际(6.6%)、中国交建(601800)H(5.5%)、中铁H、铁建H等,股息率较高。
风险提示
1、区域基建投资力度低于预期;
2、政策执行力度低于预期。
**光大证券本周观点**:
2025年11月19日,中证REITs全收益指数环比下降0.31%,收于1047.9;市场总成交金额环比下降12.5%,为4.76亿元;换手率为0.44%,环比下降0.07pct;平安广州广河REIT涨幅最高,环比上涨1.12%。
行业新闻摘要:
龙头公司动态:
1、中国建筑:1)中国建筑等在上海成立房地产公司 注册资本20亿元。2)中国建筑前10月揽单3.61万亿 创新驱动近五年研发费超2052亿。
2、中国中铁(601390):1)中国中铁将于12月23日派发中期股息每股0.082元。
3、中国交建:1)中国交建:目前公司每年发布生产经营计划主要指标,但暂未发布新的盈利预测指引。
4、中国铁建(601186):1)中国铁建:近期中标多个重大项目 合计金额496.29亿元。
5、中国电建(601669):1)中国电建在海南成立海洋规划设计公司 注册资本5000万元 。2)中国电建:1月至10月能源电力新签合同金额同比增长7.62%。3)中国电建成立新公司,涉及AI、智能无人飞行器制造等业务。4)中国电建成立新公司 含AI相关业务。
行业涨跌幅:
日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-11-040.39%-0.41 25-11-050.98%0.23 25-11-06-1.20%0.97 25-11-070.29%-0.25 25-11-10-0.09%0.53 25-11-110.83%-0.39 25-11-12-0.12%-0.07 25-11-130.05%0.73 25-11-141.41%-0.97 25-11-170.24%-0.46 25-11-18-0.24%-0.81 25-11-19-2.06%0.18 25-11-20-0.12%-0.40 25-11-21-1.23%-2.45%行业指数估值:
日期市盈率2024-12-3110.922023-12-299.94行业市值前二十个股涨跌幅:
股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国建筑-3.14%-7.08%-10.08%中国中铁-4.23%-4.90%-16.36%中国交建-3.08%-4.60%-19.72%中国铁建-3.39%-4.58%-16.85%中国电建-4.57%-5.89%-3.78%中国能建-3.29%-6.00%-0.06%四川路桥-2.55%7.990.91%中国中冶-5.62%-14.02%-5.73%中国化学-5.45%-0.67%-9.84%中国核建-10.18%2.19".67%上海建工-9.36%-6.87%3.44%中材国际-3.17%-3.98%-10.72%深桑达A-4.97%-9.17%-1.32%隧道股份-5.58%-9.54%-3.69%华建集团-8.80%-51.879.43%中交设计-3.63%-3.76%-19.86%太极实业-15.71%-14.48%-2.87%高新发展-5.49%-14.52%-29.30%中铝国际-9.47%-4.27%6.39%广东建工-7.27%-3.14%0.00%行业相关的ETF有广发中证基建工程ETF(516970)、中证上海国企ETF(510810)十大证券公司的排名
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